Xiaomi en bolsa, tres meses después: la acción no despega, Trump aprieta y los precios baratos no ayudan

Xiaomi en bolsa, 3 períodos después: la acción no despega, Trump aprieta y los precios baratos no ayudan

Xiaomi salió a bolsa el seis de julio con mucha expectación. Por 1ª vez la compañia publicaba sus cifras oficiales e intentaba atraer a los inversores. Y pese a que la salida a bolsa ha sido algo accidentada (con rebajas del valor de salida) los primeros 3 períodos han sido bastante movidos.

El dilema de que Xiaomi no acabe de convencer en bolsa es que esto puede empujar a la compañia a tomar decisiones que, pese a que sean buenas para sus inversores, pueden dañar a sus clientes.

Un mes(30dias) de subidas y bajadas en bolsa

Nada mas salir a bolsa la acción de Xiaomi empezó a bajar. Lo que parecía una falta de interes por parte de los inversores pronto se demostró errónea, ya que a los pocos días llegó a subir mas de un 20%. Es decir, vivió una montaña rusa: salio cotizando a 17 dolares de Hong Kong, descendió a 16.80, y despues llegó a evaluar a 21.55, el 18 de julio.

Xiaomi Stock

Sin embargo desde estos máximos de julio la acción no ha hecho mas que bajar: Ayer llegó a evaluar en algunos instantes a 14.58 dólares, un 14% por debajo del valor inicial de salida y un 32% por debajo de los máximos. De hecho la ultima semana parecía que se recuperaba, casi tocó los 17 dolares de salida, sin embargo se ha hundido de nuevo.

¿Por qué baja realmente la acción?

Un dato significativo es si la acción esta realmente bajando porque los banqueros no confían en la tactica de Xiaomi de terminales baratos. Y la verdad es que hay varios factores que afectan a la cotización de la empresa. El mas importante, creo yo, no es si las cifras que presentan son buenas o no -apenas ha habido cambios desde su salida a bolsa- sino la circuntancia geoplítica.

Trump ha iniciado una guerra comercial entre EEUU y China, y ambos paises tienen mucho que perder. Lo cierto es que la subida de aranceles podría crear que empresas tecnológicas como Xiaomi tengan mas difícil vender sus productos fuera de China y comprar a buen valor los elementos que usan.

Hsi Index

Por tanto, si se mira la bolsa de Hong Kong, se puede visualizar que en general todas las acciones (y fundamentalmente las tecnológicas) han tenido un comportamiento parecido al de Xiaomi. Estamos ante una tendencia general y no particular.

¿Por qué la cotización puede afectar a los productos?

Aunque la caída en bolsa parece tener motivos geopolíticos, lo cierto es que Xiaomi cotiza en bolsa y sus banqueros quieren que sus inversiones vayan bien. Y, obviamente, Xiaomi no tiene influencia en lo que decidan EEUU y China, solo en su tactica de la compañía.

Si hasta ahora el plan de Xiaomi era obtener productos baratos, ¿por qué tendría que convertir el plan una vez cotiza en bolsa? Cuando Xiaomi se creó el objetivo era alcanzar inmediatamente una enorme cuota de comercio con precios bajos. El objetivo de los inversores iniciales era tener una presencia relevante para después recuperar su inversión en una salida a bolsa.

Una vez que esta en bolsa los nuevos inversores quieren tener beneficios, vía dividendos o vía aumento del valor de la acción. Y puede que la tactica inicial no sea bastante para alcanzar esto. Los márgenes de Xiaomi son muy ajustados, demasiado para una compañia de su tamaño. Si los mercados se saturan el objetivo de una compañia debe ser ampliar sus márgenes.

Esto habría pasado equivalente si Xiaomi no cotizara, sin embargo cotizando en bolsa la presión es mayor: el numero de inversores es mayor, comienzan a existir inversores minoritarios que no tienen contacto real con los gestores sin embargo que dicen con el apoyo de los reguladores y medios de comunicacion y la presión mediática es mayor, ya que los documentos de rentabilidad son públicos y también cada trimestre.

Por tanto, la tactica de crecer a cualquier valor no vale ya para Xiaomi. O, preferible dicho, no vale si el valor de la acción no sube. Amazon® lleva toda su existencia vendiendo sin apenas márgenes y los inversores siguen confiando en ella, la acción continua subiendo. Puede continuar su tactica de forma indefinida mientras la acción siga subiendo, sin embargo es un caso extraño: si los servicios no crecen las acciones no suelen subir.

Xiaomi Terminal

Otro ejemplo es el de Apple. Ante un comercio saturado, donde las ventas se estacan o se reducen, ha determinado utilizar una tactica clara para continuar con la senda progresivo de los beneficios: mas márgenes, terminales mas caros.

Xiaomi tiene otra ruta desde el principio: saturar el comercio con sus productos baratos y obtener dinero de sus usuarios de otras formas. El ejemplo de los últimos días de la propaganda en el menú de ajustes de sus teléfono es un claro ejemplo. Pero esta por visualizar si esta tactica es bastante para crecer los servicios en un comercio saturado y si la presión de los banqueros no hará que los terminales vayan subiendo de valor ahora que tienen una posición preferible en el comercio (marca reconocida y preferible distribución; es, por ejemplo, lo que esta creando OnePlus – y sin evaluar en bolsa).

Pero, como hemos dicho antes, es pronto para aventurar cambios en la tactica de Xiaomi. Los vaivenes bursátiles de los primeros 3 períodos de cotización tienen mas relación con la circuntancia geopolítica que con la tactica de la compañía. Sin embargo, si continua languideciendo de forma indefinida, probablemente veamos consecuencias que pueden no ser buenas para los bolsillos de los clientes.

En Xataka | La controvertida salida a bolsa de Xiaomi: se reducen las expectativas y empezará a evaluar a 54.000 millones de dólaresbajadas

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La novedad Xiaomi en bolsa, 3 períodos después: la acción no despega, Trump aprieta y los precios baratos no ayudan fue publicada originalmente en Xataka por Alejandro Nieto .


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